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（一）發(fā)展狀況

國旅聯(lián)合股份有限公司成立于1998年12月，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，于2000年9月22日在上券交易所上市掛牌交易（股票簡稱：國旅聯(lián)合；股票代碼：600358 ）。

1.營收、利潤、總規(guī)模

國旅聯(lián)合2017年2月25日發(fā)布2016年年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入11728.44萬元，與2015年同期相比增加32.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16310.36萬元，同比下滑1381.08%；企業(yè)總資產(chǎn)為91398.69萬元，同比增加24.80%，規(guī)模在擴大。

2.所有權(quán)結(jié)構(gòu)

在國內(nèi)上市的景區(qū)無疑主要是以國有企業(yè)為主，政府主導(dǎo)占據(jù)了絕大多數(shù)的上市景區(qū)。而聯(lián)合國旅恰恰是非國有企業(yè)控股中的一家景區(qū)之一，其控股股東廈門當代資產(chǎn)管理有限公司（民營），占國旅聯(lián)合14.57%的持股比例。

3.主營業(yè)務(wù)

國旅聯(lián)合主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況來看，分為5類，分別是：旅游餐飲食服務(wù)、貿(mào)易業(yè)務(wù)、地下水、帆船培訓(xùn)、籃球培訓(xùn)。其中旅游飲食服務(wù)和貿(mào)易業(yè)務(wù)收入最大，分別為7181.92萬元和2561.65萬元，營收同比2015年分別下降10.72%和增加100.00%。

國旅聯(lián)合旗下現(xiàn)有13家子公司，其業(yè)務(wù)性質(zhì)如上圖所示多涉及：餐飲服務(wù)（1家）、旅游開發(fā)（1家）、酒店管理（3家）、旅游服務(wù)（1家）、地?zé)衢_發(fā)與銷售（1家，持股比例60%）、文體投資（4家）、文體服務(wù)（1家、持股比例60%）、投資管理（1家），其在旅游業(yè)務(wù)層面基本實現(xiàn)了旅游開發(fā)+酒店管理+旅游服務(wù)+餐飲服務(wù)相匹配的產(chǎn)業(yè)模式；而在文體方面，主要還是集中在投資方面，可預(yù)見接下來該方面可能成為其投資和發(fā)展的重點，以形成文體方面完整的產(chǎn)業(yè)鏈，也可見其轉(zhuǎn)型效果開始凸顯。

（二）財務(wù)分析

1.盈利能力分析

單從凈資產(chǎn)收益率來分分析，2016年凈資產(chǎn)收益率為-28.61，相較于2015年的4.21，下降32.82%，反映出公司的收益率較低，利潤較低甚至為負。

與2017年2月23日，發(fā)布2016年財報的西藏旅游相比而言，西藏旅游2016年凈資產(chǎn)收益率為-16.20，相比較于同期的0.847，同比下降17.05%，下降幅度稍低于國旅聯(lián)合。 

2.運營能力分析

周轉(zhuǎn)率反應(yīng)企業(yè)的運營能力，通常而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高或者越大，說明在本期內(nèi)公司對相應(yīng)資產(chǎn)的利用率越高，運營效率越高，國旅聯(lián)合2016年同比增長16.67%；其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降20.34%，表明其在一定時間內(nèi)流動資產(chǎn)周期沒有達到預(yù)期效果；其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比下降37.09%，說明其下游商家付款可能存在不及時的情況，或者是資金被供應(yīng)商占用，資金利用率較同期較低。

3.償債能力分析

國旅聯(lián)合連續(xù)3年的資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)下降趨勢，2016年資產(chǎn)負債率為0.43，同比下降23.21%，表明國旅聯(lián)合的長期償債能力在增強；而國旅聯(lián)合的流動比率較2015年同期相比，增幅113.1%，短期償債能力也在增強。

嗯，結(jié)束了，本文到此為止。

你可能看了一份假的年度報告分析。